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金融体制改革跟踪及建议
日期:2012年06月06日
 
 

 

经济体制改革动态跟踪课题组

 
        内容提要:本文旨在对我国2009年金融体制方面的改革进展进行较全面的形势跟踪和分析研究,并在此基础上提出相关政策建议。文中按照金融机构、金融市场和相关制度建设三个角度报告和评述了金融体制在2009年的改革进展,在此基础上,提出了下一步金融体制改革的总体思路以及相关改革建议。

  一、金融机构改革

  1.农行股份化取得决定性成果,国有商业银行改革仍任重道远。
  1月16日,中国农业银行股份有限公司在北京正式挂牌,注册资本为2600亿元,中央汇金投资有限责任公司和财政部代表国家各持有公司50%股权。这不仅标志着农行股份制改革取得了决定性成果,也表明我国国有独资商业银行股份制改革进入了“收官”最后阶段。改制国有商业银行股份制改革在财务指标上虽取得阶段性成功,但是,财务指标短期、静态的达到银监会制定的技术性目标并没有太多实质意义。股份制改革对我国国有商业银行信贷定价目前还基本没有实质性影响,国有商业银行在以市场化为导向的经营及行为模式上,也没有发生明显的、较大的改变。因此,我们必须清醒认识,上市不是进行股份制改革的目的,上市只是国有商业银行长征路上的新起点。要想保持既有的改革成果,必须继续深化改革。
  2. 大型保险机构加速整合,银保合作提速,欲以更强实力参与市场竞争。
  10月19日,中国人民保险集团股份有限公司挂牌,中国人保集团整体改制变更为中国人民保险集团股份有限公司,注册资本变更为306亿元。改制完成后的中国人保,将实现多元经营格局,培育多元盈利增长点,构建利润来源的多元化,并实现从财产险盈利为主向财产险、人身险、保险资产管理、信托基金等多元的转变。人保集团股份公司的成立,标志着我国大型国有保险企业的改革发展进入了一个新时期,也标志着中国国有独资保险公司改革进入了实质性阶段。今年5月,中国保险(控股)有限公司全面收购民安(控股)有限公司后,将其名称变更为中国太平保险集团公司。从这两起改制整合事件看,目前的市场主体绝大部分是中小型保险公司,实力、效率、特色都很欠缺,难免会导致恶性竞争,行业有大的洗牌可能。
  银行保险合作作为未来必由之路早已得到银行界和保险界的认可,而在以何种方式来走才更有效却依然是值得深思的问题。6月,中国平安宣布将认购深圳发展银行股份有限公司定向增发的至少3.70亿股但不超过5.85亿股的新股。与此同时,中国平安将在不迟于2010年12月31日前收购目前深发展第一大股东新桥投资所持有的深发展16.76%的股份(增发前)。并购交易完成后,中国平安将成为深发展的第一大股东。中国平安收购深发展,这宗A股市场有史以来最大的金融机构并购交易,将使得双方都有机会创造出共赢的局面。而中国人寿与农业银行之间全面战略合作关系的建立也令外界对其未来的参股浮想连翩。除去大机构,更多小型保险公司也已经或即将成为银行的参股对象。银监会11月发布的《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》表明了监管层面对于银保合作的立场,但这还仅仅是一个开始。
  3. 农村金融发展方向进一步明确,农村金融改革终于迈出实质性步伐。
  今年中央“一号”文件就定调了农村金融发展的政策方向。与以往的五个“一号”文件相比,2009年“一号”文件更强调了金融服务在“三农”领域中的重要作用,针对我国农村金融环境落后、金融机构稀少,以及很多地区的金融服务空白现象提出了具体明确的发展措施。其核心内容就是,鼓励和支持发展适合农村需求的多种所有制的金融组织,大力培养多种形式的小额信贷组织;引导农户发展资金互助组织,规范和引导民间金融;完善多种形式的农村保险体系;加强农村金融服务体系建设。今年10月,在贵州省召开的全国金融机构空白乡镇金融服务工作推进会上,银  监会主席刘明康再次强调,要着力推进金融机构空白乡镇金融服务创新,力争用3年左右时间实现全国各乡镇基础性金融服务全覆盖。具体来看,今年做了如下工作。
  (1)允许小额贷款公司转制村镇银行,激发民间资本参与农村金融积极性。纵览2009年农村金融政策,最有突破性进展的就是,6月18日银监会发布的《小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定》,对于小额贷款公司取得金融牌照设定了标准。规定要求小额贷款公司要开业三年以上,且连续2个会计年度连续盈利才可改制为村镇银行。此举指明了小额贷款公司的光明未来,激发了民间资本参与农村金融机构组建的积极性,促进了小额贷款公司活跃县域和农村金融市场,如果发展的好,必将成为对“三农”和中小企业的有力支持。
  (2)银监会、农业部联合出台五项金融措施,加大对农民专业合作社的金融支持。2月,中国银监会和农业部联合印发《关于做好农民专业合作社金融服务工作的意见》,要求各地农村合作金融机构要积极构建与农民专业合作社的互动合作机制,进一步加强和改进对农民专业合作社的金融服务,支持农民专业合作社加快发展,促进现代农业建设、农村经济发展和农民稳定增收。
  (3)发展林权抵押贷款,推进农村信贷担保发展进程。农村信贷担保的发展关系到农村信贷的投放,多年来,金融机构苦于农村信贷风险高,缺少担保物,一直难以开展。4月,中国人民银行、财政部、银监会、保监会、林业局联合发文《关于做好集体林权制度改革与林业发展金融服务工作的指导意见》,推进林权体制改革,发展林权抵押贷款,推进土地流转机制改革,扩大农民的担保抵押物范围。刘明康在博鳌论坛上表示,林权抵押贷款是农村金融地平线上的一道曙光。
  (4)启动“新农保”试点,解决农民的养老之忧。6月24日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,研究部署开展新型农村社会养老保险试点,会议决定,2009年在全国10%的县(市、区)开展新型农村社会养老保险试点。会议明确了新型农村社会养老保险制度的基本原则,即“保基本、广覆盖、有弹性、可持续”。一是从农村实际出发,低水平起步,筹资和待遇标准要与经济发展及各方面承受力相适应;二是个人、集体、政府合理分担责任,权利与义务相适应;三是政府引导和农民自愿相结合,引导农民普遍参保;四是先行试点,逐步推开。这一重大政策意味着农民将享受普惠式的养老金,使广大农民在“种田不交税”、“上学不缴费”、“看病不太贵”的基础上,又向“养老不犯愁”迈进了一步,对促进我国农村经济发展和社会和谐将发挥巨大作用。为农民解决“后顾之忧”,不仅是我国社会保障体系的完善,也是激活农村消费的必要举措。

  二、金融市场改革

  1.股票市场终于推出创业板,开启多层次资本市场新局面。
  10月23日,中国创业板正式启动,成为中国证券市场发展的一个重要里程碑。酝酿十余年之久的创业板市场在我国终于开启,其意义重大。在创业板发展的最初两年,市场容量会不断扩充,而交易机制和风险防控机制也将不断健全。从目前来看,“三高”问题(指高市盈率、高发行价和高超募金额),与中小板的同质化倾向,民营上市公司的“一股独大”等问题让起步之初的创业板有着不小的隐忧。在美国纳斯达克市场之后,各国纷纷效法,成功者寥寥。因此,还要通过不断完善制度强化监管为创业板保驾护航。
另外,逐步推进新股发行体制市场化进程。6月10日,证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,并于11日开始正式实施。根据多方意见和建议,证监会对《指导意见》进行了完善和修改,不仅改革了基本内容部分,增加了“适时调整股份发行政策,增加可供交易股份数量”和“完善回拨机制和中止发行机制”的内容,而且还进一步明确了“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”的要求。
  2.债券市场稳步向上,对相关融资工具、模式进行创新的步伐也在逐渐加快。
  今年以来,在以投资拉动经济增长的整体氛围中,除了银行信贷市场外,债券市场作为另一条融资渠道,其重要性越来越明显。为配合经济刺激方案的实施,今年来围绕债券市场的一系列创新举措,都在试图扩大交易所债券的融资能力,除发债主体的创新外,还允许更多的资金进入这一市场。
  2009年1月,证监会和银监会联合发布《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》,明确14家上市商业银行经银监会核准后,可以向证券交易所申请从事债券交易。此举意味着阔别12年之后,商业银行重返交易所市场已经进入倒计时。试点期间商业银行在交易所市场仅限从事现券交易。商业银行回归交易所市场意义重大,有利于促进统一互联的债券市场形成,打破市场交易主体和部分交易品种的不连通。同时,从实际情况看,上市商业银行的回归,有利于拓宽直接融资渠道。
4月,保监会发布《关于增加保险机构债券投资品种通知》,放宽保险资金投资债券市场的比例和品种。虽然这一政策直到11月下旬,才通过批复4家保险资产管理公司投资信用债、无担保债,从而最终“落地”,但此举可能意味着数千亿资金将可以进入无担保债券市场,对债市扩容意义深远。
  尤其值得一提的是,虽然2009年是大型企业和项目大幅扩张和上马的重要年份,但在今年的债券市场创新浪潮之中,作为传统上融资难的重点对象——中小企业,并没有脱离政策面的关注。9月,随着“中债信用增进投资股份有限公司”正式挂牌成立,全国性信用增进机构投入运作。这一机构的职责在于通过模式改造,为不符合发债条件的中小企业创造直接融资条件。这一举措在2个月后就显现出了效果,11月底,经银行间市场交易商协会注册的北京市顺义区中小企业集合票据、山东省诸城市中小企业集合票据和山东省寿光市“三农”中小企业集合票据产品正式上线,并于11月23日发行,共募集资金12.65亿元,平均获得1.5倍超额认购。由于该品种通过集合发行,引入信用增进和代偿机制等结构设计,可以在一定程度上克服中小企业单体发行债务规模小、信用级别低、融资担保难等缺陷,缓解了优质中小企业融资难的问题。
  3. 金融市场进一步开放,人民币国际化开始迈出步伐。
  (1)跨境贸易人民币结算试点启动,人民币走向结算货币。3月,中国与白俄罗斯、印尼分别签署双边货币互换协议,目的是支持双边贸易及直接投资以促进经济增长,并为稳定金融市场提供短期流动性。此外,中国人民银行与香港金融管理局签订了协议,正式建立覆盖多币种的全方位跨境支付清算合作机制。4月8日,国务院决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞四城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作,境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家。7月,中国人民银行和财政部等部门联合公布了跨境贸易人民币结算试点管理办法,明确规定香港和澳门的人民币清算行可以从境内银行间外汇市场、同业拆借市场兑换人民币和拆借资金。11月25日,国务院副总理王岐山表示人民币结算的试点将扩大。
  (2)中国加入巴塞尔银行监管委员会,推进我国银行业国际化水平。3月,巴塞尔银行监管委员会在会议上决定吸收澳大利亚、巴西、中国、印度、韩国、墨西哥和俄罗斯为该组织的新成员,至此,巴塞尔委员会成员扩大为20家。加入巴塞尔委员会是我国银行监管史上的一个重要里程碑,对于中国银行业的发展意义重大。
  (3)两岸金融合作签订备忘录,金融合作将进入实质性阶段。11月16日,备受关注的《两岸金融监管合作谅解备忘录》完成签署,开启了两岸金融实质合作的新篇章。两岸银行、证券及期货、保险业监管合作备忘录顺利完成签署,标志着两岸金融监管机构将据此建立监管合作机制,预示着两岸金融合作将进入实质性阶段,有利于促进两岸金融业的优势互补和共同发展,在两岸金融合作历程上具有重要意义。
  (4)海通证券入主香港大福证券,我国证券业逐步走向国际市场。大福证券是香港最大的本地券商之一,经过多年发展,已建立起涵盖经纪服务、企业融资、资产及财富管理和咨询服务在内的金融平台。海通证券目前是内地第二大券商,收购大福证券,是海通实施国际化战略的重要一步,通过收购扩展海通在香港的业务网络、服务功能、客户基础和品牌影响,进一步拓展海通证券的QDII及QFII业务,增强海通证券的国际竞争力。由此我们可以看到,继商业银行走出国门之后,证券业和投资银行业也将通过资本市场的渠道进入全球市场。
  (5)上海将建设国际金融中心,具有重大战略意义。3月《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》正式明确,要把上海建设成国际金融中心和国际航运中心。这不仅为我国经济、金融发展确立了中长期战略目标,也体现了改革开放历史进程中形成的一个共识。

  三、相关制度建设

  1.银行内控体系仍然薄弱,银行监管制度亟需完善。
  2月底,北京农商行商务中心支行曝出4.6亿元的按揭诈骗大案。涉案的北京华鼎信用担保有限责任公司使用假证件和印章非法向银行骗取巨额贷款。初步调查结果显示,巨额骗贷案系银行工作人员和担保公司人员勾结所为。北京农商行被骗案显示出银行内部操作风险防范和银行业监管机制的漏洞。不可否认,担保公司在解决中小企业融资难方面发挥了巨大的作用,但是由于我国对商业性信用担保机构的规范监管机制不够完善,使得担保行业承担的高风险有可能转嫁到银行头上。有鉴于此,一方面,商业银行要加强操作风险控制,特别加强大项目业务流程的内部监管,完善对于担保公司的经营状况、管理层的综合能力、担保机构的资产负债等财务状况的严格的资质审查;另一方面,还需要不断细化与完善法律法规对整个担保行业的约束,配之以行业组织的自律机制,推进担保行业朝着健康有序的方向发展。
  2.股市“黑嘴”被批捕,证券监管迈出标志性步伐。
汪建中,原为北京首放投资顾问有限公司执行董事、经理,以涉嫌操纵市场罪被批捕。汪建中于2008年10月末,被证监会以操纵证券市场的原因处以1.25亿元的罚款,合并证监会没收汪建中炒股所得1.25亿元,汪建中合计“损失”超过2.5亿元。股市“黑嘴”受惩并非少见,但是因涉嫌操纵市场而移交司法,汪建中却为第一人。汪建中一案,是证监会针对个人罚款数额最高的一例。这标志着中国证券业监管在法制化的道路上向前迈进了一大步。运用法律手段实质性地推进中国资本市场的规范化建设,特别在保护中小投资者利益、促进市场效率和抑制证券市场的负面社会效应方是证监会最基本的职能。
  3.新《保险法》正式实施,进一步完善了对被保险人的保障。
10月1日,以“更多保护被保险人利益”为宗旨的新《保险法》开始正式实施,这是自1995年颁布实施以来,首次进行大翻修。其中在如实告知义务下,尤以引入“2年的不可抗辩规则”最能体现最大诚信原则在新法中的强化。值得注意的是,此次修订中,保险业法的修订亦为重点内容,其主要体现在提高保险资金运用水平;拓宽保险公司业务范围;针对投资主体多元化,加强对公司股东的监管力度;加强对高管人员和从业人员的管理;借鉴国际金融危机经验,限制高管薪酬等。这其中,保险资金投资领域的拓宽备受关注。

  四、政策建议

  1.健全金融组织体系
  建立以现代企业制度为核心,以市场化为导向,以多元化为特征的金融组织体系是金融体制改革的重心,其中包括商业国有银行的股份制改造、深化政策性银行改革、发展民间资本金融业以及农村金融业改革的多个方面。健全金融组织体系涉及金融业的各个领域,应当遵循统筹协调、突出重点、多元参与的原则稳步推进。
  一是深化国有商业银行股份制改革。继续深化已改制的国有控股商业银行改革。进一步完善公司治理,在完善国有商业银行股份制改造和健全法人治理结构的基础上加强银行内部管理,创新经营机制。坚持深化人力资源管理体制改革,加强与境外战略投资者的深度合作,把握开放的主导权,维护银行安全,切实发挥资本市场对建立现代银行制度的监督、促进和约束作用。深化拓展分支机构和基层金融机构改革,适度加强对基层机构风险和内控的考核管理,推进新体制、新机制在国有商业银行各分支行有效运行。
  二是推动政策性银行改革进入实质性阶段。政策性银行改革一要建立风险防范机制,二要强化控制机制,三要逐步引入商业业务,实现政策性和商业业务独立运营,实现政策性目标和商业性目标的有机统一。政策性银行改革要进一步向市场定位准确、产权明晰、资产负债透明的方向发展。
  三是规范发展民营金融机构。适度放松民营资本管制,鼓励优良民间资本进入金融体系。加快民间金融机构合法化进程,探索通过放开对民间资本的管制来破解中小企业融资难问题的途径。
  四是城乡统筹,推动农村金融改革。在充分发挥中国农业银行、中国农业发展银行骨干和支柱作用、深化农村信用社改革的基础上,稳步推进农业合作金融、农业商业金融和农业政策金融改革,构建分工合理、投资多元、功能完善、服务高效的农村金融组织体系。适当调整和放宽农村地区银行业金融机构准入政策,鼓励各类资本进入农村金融机构,探索发展适合农村特点的新型金融组织,为农村提供更加丰富的金融产品和服务。
  2.加快金融市场发展
  一是大力推进多层次股票市场体系建设,满足多元化的投融资需求。继续深化股票发行体制的市场化改革,逐步实现由核准制向注册制的转变;大力发展主板市场,积极推进优质大型企业上市,扩大主板市场规模;构建统一监管下的全国性场外交易市场(OTC);进一步拓展代办股份转让系统的功能,逐步建立相对独立的管理营运体制,形成统一监管下的非上市公众公司股份报价转让平台;建立适应不同层次市场的交易制度和“转板”机制;完善登记、托管和结算体系。根据国家产业政策的要求,继续推进设立产业投资基金的试点工作,丰富能源、资源、环保等领域的股权融资渠道。
  二是推动债券市场的市场化改革,加快债券市场发展。扩大企业债券发行规模,大力发展公司债券;建立健全以市场化为导向的发行机制,创造条件对企业(公司)债券发行逐步由核准制转为注册制发行;以建立债券市场主体信用责任机制为核心,依托机构投资者,防范和化解市场风险;进一步规范参与债券市场运行的中介机构,提高债券发行主体的市场透明度;健全信息披露制度,完善信用评级机制,建立境外债券市场普遍实行的债券受托管理制度和债权人会议制度;完善债券监管体制,建立统一互联的债券交易结算体制,构建以银行间债券市场和交易所债券市场为主体、各类柜台市场为补充,安全、高效、统一互联、集中监管的债券交易市场;丰富债券品种,国家重点建设项目、基础设施和重大科技工程可以通过发行建设债券筹集资金,积极发展住房抵押证券、项目支持证券等资产证券化产品,探索发展市政债券;完善债券投资者结构,大力引进各类新型机构投资者和个人投资者,向境外投资者开放债券市场投资。
  三是积极稳妥地发展期货及衍生品市场。完善商品期货品种体系。重点发展针对农产品和战略性资源商品的期货品种系列,完善能源、金属、农畜产品等期货品种,逐步推出一批对国民经济有重大影响的大宗商品期货品种,逐步发展商品期权交易,满足相关企业日益增长的风险管理需要,提高我国对国际大宗商品价格的“话语权”。稳步发展金融衍生品。按照先易后难、风险可控的原则,逐步建立场内市场和场外市场并重的金融衍生产品市场;以债券市场为重点,继续推动利率互换交易,适时推出利率期货及期权等产品;以银行贷款和公司债等信用风险产品为重点,研究推出信用衍生工具;发展外汇衍生产品,丰富人民币/外币的货币互换产品,逐步推出人民币/外币的期货和期权等衍生产品;择机推出股指期货等与股票有关的衍生产品;完善金融衍生产品监管框架,逐步放开金融机构从事金融衍生产品交易的核准,加强对衍生产品交易的风险管理。
  四是稳步发展货币市场。促进同业拆借市场、回购市场、短期融资券市场、商业汇票市场的协调发展,改善货币市场流动性管理功能,提高货币市场透明度和交易效率;拓宽货币市场广度,积极发展货币市场基金,引导货币经纪业务发展,注重发挥专业中介机构的作用。
  五是建设有国际竞争力的证券期货业。进一步放松管制,营造有利于创新和公平竞争的环境;完善证券期货经营机构的公司治理、内部控制和风险防范机制;完善风险管理制度,拓宽业务范围,推动证券公司提高核心竞争力;继续大力发展机构投资者,培养资本市场专业人才。
  六是促进上市公司健康发展。严格信息披露制度,增强透明度;完善公司治理结构;建立规范的促进上市公司向投资者分红的机制,引导投资者理性投资;推动并购重组市场规范发展;完善上市公司退市制度。
  3.完善金融调控机制
  一是明确金融调控目标。在市场经济条件下,金融调控要从主要关注货币总量、信贷规模等目标转变为主要关注通货膨胀。逐步建立健全以保持货币稳定、关注通货膨胀和资产价格为目标的货币政策调控体系。
  二是强化中央银行的权威性和独立性。一要强化中央银行在金融调控体系中的权威性和独立性。二要健全货币政策的传导机制,加大公开市场操作的力度,使中央银行在宏观调控和维护金融体系稳定中发挥主要作用。三要加强货币政策与其他宏观经济政策以及金融监管的协调配合,促进总量平衡和结构优化。
  三是推进利率市场化改革。一要完善利率定价机制,逐步将Shibor和国债收益率培育为我国短期和中长期金融市场的基准利率。二要疏通货币市场、债券市场与信贷市场的利率传导渠道,适度放宽商业银行存贷款利率浮动范围,存贷款上下限逐步向同期Shibor利率靠拢。三要在对货币供应量进行数量型间接调控的同时,加强利率调控,加快实现以数量调节为主要特征的货币信贷调控向价格调节方式的转变。四要促进民间利率形成机制建设,将民间利率纳入监管范畴,进行规范引导,最终形成以民间借贷市场为主体,辅之以国家各项政策措施来规范引导的民间利率管理体系,实现民间利率的“合法化”和“市场化”。
  4.强化金融监管
  一是建立健全金融监管的法律法规体系。建立健全金融监管法律法规体系,既是金融监管本身的需要,更是依法治国战略的要求,要通过健全的法律、法规,进一步明晰金融调控与金融监管的目标任务,合理划分央行和三大金融监管机构的职责,规范金融监管的任务、权利、责任,实现金融业的依法监管。
  二是金融监管由功能监管向目标监管转变。首先分离银行监管委员会的信托监管职能,成立专门的信托监管委员会,形成完整的金融业务监管体系,分别对银行、信托、证券和保险四大行业进行监管。之后可考虑在监管机构联席会议基础上逐步改制为国家金融监督管理局,全面负责金融监管工作。金融监管局可设立行业监管部门:银行监督管理局、信托监督管理局、证券监督管理局和保险监督管理局。
  三是加强与国际机构的联动和合作,建立国际国内金融预警机制。银监会成立专门机构负责与国际金融机构如世界银行、国际货币基金组织、国际清算银行等的监管合作工作,在积极参与国际金融领域活动过程中提高监管水平,完善对跨国银行的监管机制,形成与他国监管机构监管互通信息、技术交流、业务交流配合的合作机制。通过国际合作确实加强国际资本流动的管理,形成对国际短期资本流动进行监测管理的机制。
 
  5.建立健全人民币国际化的制度基础
  一是继续推进汇率利率市场化改革,增强人民币对境外持有主体的吸引力。人民币汇率利率市场化充分程度直接影响着人民币交易盈利机会的多少和相关避险手段的是否充足,同时也影响着人民币对持有主体的吸引力。要完善人民币汇率形成机制,更大程度地发挥市场供求的作用,增加汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步推进人民币利率市场化,进一步拓宽金融机构风险定价空间。
  二是稳步推进资本项目自由兑换,提高人民币境外使用频率。有目的、有选择地逐步扩大货币互换的范围,还可在货币互换中建立一定比例的人民币转换为我国外汇储备中比较充足的其他国际货币的兑换机制。减少我国对外资产中的储备资产,增加对外直接投资、贷款以及实体经济领域的战略性物资储备等,通过货币输出促进人民币国际使用。鼓励企业先从边境贸易、与毗邻国家和地区贸易、与周边发展中国家贸易以及其他愿意以人民币交易的能源、原材料进出口贸易交易中,以人民币作为出口计价单位和支付手段。在有境外需求情况下,逐步允许企业以人民币支付商品和劳务进口,逐步扩大人民币计算、支付的范围。支持金融机构“走出去”,增加对外贷款、援助和投资中的人民币份额。
  三是完善其他相关体制。深化对外投资体制改革,推动使用人民币参与国际实业投资市场和资本市场投资交易,引导人民币发挥跨国投资职能。完善人民币清算机制,逐步拓展人民币清算网络,发展更多的境外银行作为参加行为人民币清算提供服务。培育人民币国际债券市场,允许外资金融机构来华发行人民币债券。发展人民币离岸金融,促进离岸人民币现汇和期汇市场发展。以推进金融市场发展创新、改进外汇管理服务为突破口,加快金融基础设施建设和信用体系建设,大力推进上海国际金融中心建设。
 
  课题组长:李振京 冯冰  课题组成员:张林山 徐兰飞 张征 郭冠男
  执笔人:郭冠男
 
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